我們看到,在新中國成立后頭30年的時間里,我國外匯儲備極其有限?1978年,外匯儲備僅1.67億美元?改革開放之初我國外匯儲備增長緩慢,"出口創(chuàng)匯"成為出口部門的一個特有名詞?從1978年到1989年的12年間,除1989年為56億美元外,其余各年的外匯儲備余額均未超過50億美元?
1994年,我國啟動外匯管理體制改革,外匯儲備增速有所加快,1996年11月,我國的外匯儲備首次突破1000億美元,5年后,這一數字翻了一番達到2000億美元?
進入21世紀,隨著中國經濟的騰飛,我國外匯儲備增速開始進入加速期,2006年2月,我國外匯儲備超過日本成為全球第一外匯儲備國,至今一直保持在第一位?2006年10月我國外匯儲備突破了1萬億美元,2007年為1.53萬億美元,2008年為1.95萬億美元?2009年上半年,我國外匯儲備突破了2萬億美元關口,這一數字已是全球第二大外匯儲備國日本的兩倍?
眾所周知,中央銀行持有外匯儲備的根本目的是維護宏觀經濟穩(wěn)定,這是國家的根本利益所在,不僅有利于增強國際清償能力,維護政府和企業(yè)的對外信譽,提高海內外對中國經濟和人民幣的信心,還有利于應對突發(fā)事件,防范系統(tǒng)性金融風險,維護國家經濟安全?
充裕的外匯儲備,客觀反映了我國對外經濟實力,這是因為,我國外匯儲備的存量多來自國際收支順差的積累,而國際收支持續(xù)順差通常是一國對外經濟實力的客觀反映,這意味著我國對外經濟實力正在逐步增強?
充裕的外匯儲備,還為我國推行積極的國際發(fā)展戰(zhàn)略,共同應對金融危機打下基礎?今年以來,我國與韓國?中國香港等6個經濟體貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協議,為區(qū)域金融穩(wěn)定作出了積極貢獻?沒有充足的外匯儲備做支撐,顯然難以施行?此外,我國在當前外需不旺的困難形勢下,保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,體現了對國際社會的高度責任感,有利于國際社會共同應對國際金融危機?而在匯率穩(wěn)定的背后,也有外匯儲備的作用?
事實證明,在金融危機肆虐?全球經濟衰退的背景下,高額外匯儲備可以作為國際金融的調節(jié)器,可以為國家金融穩(wěn)定和危機救助提供保障?
充裕的外匯儲備,也實實在在惠及到了普通百姓?10年前,普通百姓用匯還是不大方便和寬裕的,很多早年出國留學的人士也許還會記得求人換匯的難處?如今,隨便在哪家銀行的柜臺,人們都可以輕松購匯,滿足需求?而這正是得益于我國外匯儲備的充足?
隨著我國對外開放的擴大和人民生活水平的提高，境內居民個人的對外交流日趨頻繁。為了更好地滿足居民個人經常項目下真實合理的用匯需求，方便個人向銀行購買外匯，并藏匯于民，外匯局推出一系列放寬個人用匯購匯的措施。根據2007年國家外匯管理局發(fā)布的《個人外匯管理辦法實施細則》，對個人結匯和境內個人購匯實行年度總額管理，并明確境內個人年度購匯總額由以前的2萬美元大幅提高到5萬美元。與此同時，對境內個人和境外個人結匯也實行年度總額管理，改變了過去“寬進嚴出”的管理模式，體現了資金流出入均衡管理的原則。
事實上，與我國外匯儲備高速增長相伴相隨的是百姓用匯從緊缺到寬裕。2003年9月，國家外匯管理局發(fā)布了《關于調整境內居民個人經常項目下購匯政策的通知》，2006年4月，國家外匯管理局發(fā)布《關于調整經常項目外匯管理政策的通知》，同年11月，國家外匯管理局發(fā)布關于調整境內居民個人自費出國（境）留學購匯指導性限額的通知。
充裕的外匯儲備，成為企業(yè)“走出去”的強大后盾，也成為化解外匯儲備風險的一條途徑。近年來，外匯管理部門放寬了境外投資外匯限制，支持國內企業(yè)“走出去”。不僅簡化境外投資項目資金來源審查手續(xù)，放寬企業(yè)購匯對外投資限制，還取消外匯風險審查和繳納匯回利潤保證金要求，實行境外投資外匯管理改革試點等。
然而，高額的外匯儲備一直被專家視為一柄“雙刃劍”。原因之一，持有外匯儲備必然會有一定成本。但任何國家的中央銀行進行貨幣政策操作都有財務成本。但是如果宏觀經濟整體或金融系統(tǒng)全局發(fā)生震蕩甚至危機，那么整個國家和社會將付出幾十倍甚至幾百倍的代價。國家外匯儲備不是擱置不用，而是要投入國際金融市場經營運作并產生收益。目前我國外匯儲備經營管理的策略和績效，在國際上享有較高聲譽。
此外，外匯儲備的過快增長無疑也蘊藏著諸多風險，專家認為，高額外匯儲備的進一步形成增加了外匯管理部門的管理難度，因為無論儲備的構成如何，其價值都處在不斷變動的風險當中。
為避免外匯儲備高增長帶來的煩惱，外儲結構調整和有效利用顯得尤為關鍵。在諸多有效利用外匯儲備的主張聲中，增加購買戰(zhàn)略性資產、增加能源和資源儲備的呼聲一直很高。今年初，國務院總理溫家寶在接受英國《金融時報》專訪時透露，中國正在探討、探索如何合理有效地運用外匯儲備來為“我們的建設服務”。他同時表示，外匯必須用在國外，用在對外貿易和對外投資，因此“我們希望用外匯來購買中國急需的設備和技術”�！�
實際上，近年來外匯儲備一直受到貨幣當局高度重視。“加強外匯儲備經營管理，積極探索和拓展外匯儲備使用渠道和方式”，亦作為重要策略被提上議事日程，相關部門已經開始調整外匯儲備政策，旨在鼓勵“藏匯于民”；并不斷有新政推出，通過放松居民個人購匯進行外匯投資、推出合格境內機構投資者等政策，以拓寬資本流入流出的“雙車道”。
21316億美元的外匯儲備，成就固然欣喜，但透過輝煌的數字，仍需保持清醒冷靜，仍需尋求化解高額外匯儲備風險的標本之策。（作者： 記者 谷秀軍）
