2010年經(jīng)濟(jì)增長需防過熱風(fēng)險 信貸隱患不容忽視

　　信貸隱患不容忽視

　　6日，在由中國農(nóng)業(yè)銀行和社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所主辦的“中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢研討會”上，與會專家均預(yù)測2010年中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較高水平的增速，但需要高度警惕宏觀政策刺激力度可能帶來的經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險。對于天量信貸投放下積聚的銀行貸款風(fēng)險，專家們也表示出了一定程度的擔(dān)憂。

　　關(guān)注政策微調(diào)

　　社科院世經(jīng)所所長助理何帆預(yù)計，如果財政和貨幣政策狀況均保持適度的刺激力度，2010年中國GDP增長率可能高達(dá)11.6%，略高于潛在增長率水平。但由于2009年消費物價總水平呈負(fù)增長，2010年的總體通貨膨脹率不會很高，預(yù)計CPI全年增長率約為2.9%。何帆說，今年CPI增長率將逐級上升，到4季度可能出現(xiàn)4.8%的增長率。如果在2010年繼續(xù)保持貨幣超寬松，將引起嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)過熱，所以，宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策的調(diào)整將對經(jīng)濟(jì)形勢走向起到?jīng)Q定性影響。

　　雖然今年貨幣政策仍舊保持適度寬松，但貨幣政策微調(diào)的預(yù)期已經(jīng)形成。農(nóng)行戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理胡新智表示，預(yù)計2010年利率要進(jìn)入一個上行的通道。

　　對于影響需求的三駕馬車，胡新智認(rèn)為，2010年投資仍將保持較高水平，但由于2009年基數(shù)高，投資增速水平可能略有下降；消費增速一直穩(wěn)步提高，對GDP的貢獻(xiàn)也相對穩(wěn)定。而何帆預(yù)計，如果出口形勢好轉(zhuǎn)，在2010年會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長釋放出巨大的活力，預(yù)計出口對GDP增長率的貢獻(xiàn)度將發(fā)生7.5個百分點的正向變化，出口對GDP可能有1.5個百分點的正貢獻(xiàn)。

　　對于中國經(jīng)濟(jì)走勢呈現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)的觀點，北京航空航天大學(xué)教授任若恩表達(dá)了不同的看法。他說，根據(jù)對2009年季度GDP增長率進(jìn)行環(huán)比調(diào)整，2009年三季度國內(nèi)GDP增長率環(huán)比增幅在下降。2010年如果繼續(xù)維持這種趨勢，今年上半年末，經(jīng)濟(jì)會再次出現(xiàn)需要“保增長”的問題。

　　信貸質(zhì)量“無近憂有遠(yuǎn)慮”

　　何帆表示，今年9萬多億的新增貸款投放所蘊藏的信貸風(fēng)險是比較大的。商業(yè)銀行需高度關(guān)注未來貸款遷徙率的變化。2009年貨幣增長的速度很快，新增貸款主要是面向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的中長期貸款。在未來2-3年之內(nèi)，項目完工之前，信貸質(zhì)量問題將不會暴露出來。但是，在項目剪彩之時也將是信貸風(fēng)險集中暴露的時刻。

　　光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，2009年經(jīng)濟(jì)的回升是信貸大量投放所導(dǎo)致的，可以說信貸在支撐著財政。而地方政府償債的能力不容樂觀，目前地方配套經(jīng)濟(jì)的到賬率只有45%。“如果政府地方配套的資金無法到位，將來肯定會成為銀行的不良壞賬。在政府的調(diào)控下，很多項目會成為‘半拉子工程’。”而胡新智估計，2009年高達(dá)9萬多億的新增貸款中，約5%被挪作他用。(記者 張朝暉)