美垃圾債券發(fā)行量創(chuàng)紀(jì)錄 債券市場泡沫隱現(xiàn)

時(shí)間:2010-09-21 13:42   來源:廣州日報(bào)

  債券需求的持續(xù)走強(qiáng)可能會產(chǎn)生意外后果。低成本且充足的借貸可能助推樓市和杠桿收購走旺,但如果舉債人因借貸過多無法還錢,樓市和杠桿收購都會崩塌。

  大牛行情

  收益相對穩(wěn)定

  投資者熱捧債券

  據(jù)新華社電美國媒體19日報(bào)道,隨著投資者熱捧收益相對穩(wěn)定的債券,美國債市出現(xiàn)信貸泡沫重演的早期信號。

  07年以來最高水平

  《華爾街日報(bào)》報(bào)道,高收益?zhèn)蠢鴤瘍r(jià)格上周漲至2007年以來最高水平,接近信貸危機(jī)最低點(diǎn)的兩倍。今年前9個月,企業(yè)共計(jì)發(fā)行1720億美元垃圾債券,創(chuàng)年度紀(jì)錄。

  報(bào)道認(rèn)為,債市走牛因企業(yè)貸款壞賬率最近降低。投資者預(yù)期,只要美國經(jīng)濟(jì)不陷入雙底衰退,壞賬率將繼續(xù)降低。

  壞賬同比降8%

  據(jù)穆迪的數(shù)據(jù),美國垃圾債券壞賬率8月同比下降8%,這一數(shù)字預(yù)計(jì)今年年底將降至不到3%。

  信用評級較好企業(yè)的債券利率今年不斷下滑,眼下僅比美國國債利率高1.8%。信用評級較差企業(yè)的債券利率比美國國債利率高6.2%。美國國債利率水平則處于數(shù)十年來最低水平。

  投資者忘記傷疤

  本輪債市走牛迄今對美國經(jīng)濟(jì)有利,方便聯(lián)邦政府和大型企業(yè)以較低利率融資,使實(shí)力較弱企業(yè)在生意復(fù)蘇前獲得財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)空間。

  債券需求的持續(xù)走強(qiáng)可能會產(chǎn)生意外后果。低成本且充足的借貸可能助推樓市和杠桿收購走旺,但如果舉債人因借貸過多無法還錢,樓市和杠桿收購都會崩塌。

  杠桿收購指投資集團(tuán)通過使用較少權(quán)益?zhèn)e借大量債務(wù),從公眾股東收購一家企業(yè)的行為。

  信貸研究機(jī)構(gòu)科文評論公司創(chuàng)始人亞當(dāng)·科恩說,2005年至2007年間購買債券的投資者均遭“灼傷”。

  科恩說:“他們說‘再也不干了’,但現(xiàn)在債市如火如荼,人們重新扎進(jìn)那些合同堆,將再次灼傷。”

  垃圾債券:利息高風(fēng)險(xiǎn)大

  垃圾債券一詞譯自英文Junkbond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等,之所以將其作為債券的一項(xiàng)形容詞,是因?yàn)檫@種投資利息高(一般較國債高4個百分點(diǎn))、風(fēng)險(xiǎn)大,對投資人本金保障較弱。

  專家警告

  客戶們瘋狂逐利

  債市風(fēng)險(xiǎn)逼近高水平

  據(jù)新華社電鮮有分析師認(rèn)為,債市風(fēng)險(xiǎn)已逼近數(shù)年前的高水平。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授肯尼思·羅戈夫說,“更準(zhǔn)確地說,我們?nèi)栽诳谕律弦惠喰刨J泡沫,而非吹起新泡沫”,新泡沫通常不會在舊泡沫破裂后立即吹大。

  不過,上輪債市泡沫吹大過程中的一些行為開始重演?滋垢曩Y本咨詢公司首席執(zhí)行官法伊格爾說:“2001年到2003年間,客戶們瘋狂逐利,愿意因?yàn)楦呋貓?bào)投資明顯有風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品……你現(xiàn)在看到同樣的壓力!

  市場熱捧債券促使一些激進(jìn)借款人向投資者出售高風(fēng)險(xiǎn)債券,威脅債券持有者利益。據(jù)《華爾街日報(bào)》數(shù)據(jù),57%的垃圾債券發(fā)行方與投資者所簽合同中,投資者保護(hù)條款松于先前。

  日本債務(wù)

  政府債務(wù)首超私企

  據(jù)新華社電日本中央銀行——日本銀行17日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,日本政府債務(wù)余額首次超過私營企業(yè)(不含銀行等金融機(jī)構(gòu))。

  數(shù)據(jù)顯示,截至今年6月底,日本中央和地方政府的債務(wù)余額同比增加6.3%,達(dá)到1035.2060萬億日元。私營企業(yè)債務(wù)余額同比減少3.4%,為1000.2518萬億日元。

  這是日本央行從1997年開始分季度進(jìn)行這項(xiàng)統(tǒng)計(jì)以來,政府債務(wù)首次超過私企債務(wù),其主要原因是在國際金融危機(jī)中日本政府為刺激經(jīng)濟(jì)而增發(fā)國債,日本企業(yè)則因景氣低迷資金需求不足。

  數(shù)據(jù)還顯示,同期日本家庭的金融資產(chǎn)同比增加0.3%,為1445.0250萬億日元。

編輯:馬迪

相關(guān)新聞

圖片

平江县| 安陆市| 玉田县| 汤原县| 无为县| 九寨沟县| 峡江县| 和林格尔县| 吐鲁番市| 漳州市| 铜陵市| 彰化市| 湘乡市| 邯郸市| 樟树市| 玛曲县| 上饶县| 龙川县| 金秀| 息烽县| 武强县| 营口市| 台南市| 嘉义市| 永修县| 抚顺市| 贵州省| 平乡县| 六枝特区| 禹州市| 彭州市| 乡城县| 绥阳县| 高密市| 金平| 龙门县| 东乌珠穆沁旗| 清新县| 新津县| 南召县|