截至2009年9月4日黃金走勢圖

　國際黃金35年圖

 　 現(xiàn)貨金繼上周三接連穿破強(qiáng)勁阻力位962和976后，在上周五進(jìn)一步升至991美元的三個月高點。如今金價距離2月創(chuàng)下的年內(nèi)高點1005.4和去年8月觸及的歷史高位1030.8都近在咫尺。

　　●美元、原油、美股和黃金的聯(lián)動性

    美元穩(wěn)定性遜于黃金，但流動性優(yōu)于黃金。因此，美元被認(rèn)為是第一類貨幣，黃金是第二類。當(dāng)市場風(fēng)險性增強(qiáng)的時候，黃金作為風(fēng)險投資的替代品的吸引力會大大增強(qiáng)，投資者會將資金轉(zhuǎn)入黃金，從而導(dǎo)致金價走強(qiáng)；而當(dāng)市場風(fēng)險減弱的時候，投資者為了逐利，放大收益，資金會從黃金轉(zhuǎn)入美元，從而推高美元，導(dǎo)致金價下跌。因此，美元和黃金呈負(fù)相關(guān)。

    黃金本身是通脹之下的保值品，與美國通脹形影不離。原油價格上漲意味著通脹會隨之而來，金價也會隨之上漲。但是目前市場已經(jīng)和以前有些變化，原油上漲，美股必然就會上漲，而黃金作為投資的吸引力就會下降，導(dǎo)致金價下跌，所以說原油的走勢和金價走勢已經(jīng)不是以前的正相關(guān)了，不要把原油的走勢定位黃金的走勢，應(yīng)全方面地看待市場走勢。

    ●供需關(guān)系影響黃金

    金價是基于供求關(guān)系基礎(chǔ)之上的。如果黃金的產(chǎn)量大幅增加，金價會受到影響而回落。但如果出現(xiàn)礦工長時間的罷工等原因使產(chǎn)量停止增加，金價就會在求過于供的情況下升值。8月19日，世界黃金協(xié)會(WGC)公布了第二季《黃金需求趨勢報告》，報告顯示，全球第二季度黃金需求同比下降9%至719.5噸，創(chuàng)6年新低。但目前金融市場投機(jī)氣氛濃厚，且市場對于何時推出經(jīng)濟(jì)刺激計劃保持相當(dāng)?shù)拿舾卸�，憂慮政策面變化導(dǎo)致美元走軟，而瘋狂做多黃金。

    歷史數(shù)據(jù)顯示，通常金價在九月份將上漲，而世界最大黃金消費國印度的假期正式開始往往會刺激實物黃金的需求增長。過去20年中，16年的九月份金價均有所增長，九月金價上漲的比例超過其他任何一個月份。1988年以來，市場主力黃金合約在九月平均上漲3.4%，過去20年中有7個九月的漲幅超過5%。

    而世界最大黃金ETF美國的SPDRGoldTrust宣布，截至上周四收盤時的持金量為1078.01噸，較前一天增加了14.65噸，日增量創(chuàng)下6月1日以來新高。表明全球投資者對于黃金的中長期走勢非�？春谩�

 ●黃金牛市剛剛開始

    2008年黃金與全球主要股市收益相比，黃金年化收益率為5.5%，道瓊斯指數(shù)為-32.20%，標(biāo)準(zhǔn)普爾為-37.93%，日經(jīng)255為-43.15%，恒生指數(shù)為-48.63%，上證指數(shù)為-65.4%，從數(shù)據(jù)上可以看出，全球市場都出現(xiàn)負(fù)收益，只有黃金是正收益，可見黃金的避險功能。

    當(dāng)前為什么要進(jìn)行黃金投資？因為通脹上漲，導(dǎo)致貨幣貶值，而黃金具有抗通脹，保值能力。當(dāng)前國際地緣政治復(fù)雜，金融危機(jī)的情況下，黃金具有避險功能，2009年2月暴發(fā)了東歐金融危機(jī)，導(dǎo)致黃金在2009年2月份最高達(dá)到1006.20，因此,黃金具備有經(jīng)濟(jì)避險和政治避險作用。還有地球上不可再生資源在下降，對于中長期投資來說，有稀缺性特點，購買實物金條有收藏價值。

    從國際黃金35年圖可以看出，95個月從一個谷底到另一個谷底，說明是一個波動的周期，95除以12是7.9年，8年，前面三個8年，和最新的8年周期有一個明顯質(zhì)的區(qū)別，叫波峰左移和波峰右移。波峰左移說明上漲的時間明顯少于下跌時間，也就是前面三個8年周期是熊市周期，從2002年到2003年新的周期開始是一個明顯的牛市周期，這個周期基本上會在2011年結(jié)束，下一個8年周期黃金仍然還是一個牛市周期。