受獲利盤回吐及美元企穩(wěn)反彈預(yù)期的影響，上周滬指圍繞3000點展開拉鋸戰(zhàn)，短期市場或仍將延續(xù)調(diào)整走勢，但整體下行空間不大，市場很可能繼續(xù)圍繞3000點一線震蕩整固，個股行情仍然值得期待。

　　以時間換空間進(jìn)行調(diào)整

　　從10月最后兩周的市場表現(xiàn)來看，市場或正以時間換空間的方式持續(xù)展開調(diào)整行情。一方面，10月行情從中秋節(jié)后開始啟動，滬指在權(quán)重板塊的帶動下僅用兩周的時間便大漲400點，甚至一度重回3000點上方，逼近前期套牢資金的密集成交區(qū)。在此情形下，市場面臨前期套牢資金的解套拋售壓力和市場短期快速上漲形成的獲利盤回吐壓力，若繼續(xù)貿(mào)然上行，則阻力重重；從大資金的運作規(guī)律和行情發(fā)展的長遠(yuǎn)考慮，市場勢必會選擇蓄勢整固以達(dá)到充分的換手。

　　另一方面，在中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭向好，人民幣升值和通貨膨脹壓力日益明顯的宏觀大背景下，熱錢以及受房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)控影響而從樓市中流出的投資、投機(jī)資金正加速流入資本市場，特別是A股市場。相對于估值并不便宜的中小板題材股和明顯高估的創(chuàng)業(yè)板個股，這些新流入的資金更青睞于業(yè)績穩(wěn)定且估值不高的權(quán)重股或二線藍(lán)籌股，一旦這些品種出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，承接盤就會踴躍進(jìn)場，這不僅封殺了指數(shù)調(diào)整的下行空間，也在一定程度上確保大盤重心的穩(wěn)定。

　　階段性震蕩仍將延續(xù)

　　通過上述分析不難看出，市場特別是滬指或正以時間換空間的方式持續(xù)展開調(diào)整并完成對本輪上升行情超買技術(shù)指標(biāo)的修復(fù)。從目前的市場表現(xiàn)來看，滬指雖然已經(jīng)在2900—3100點區(qū)間內(nèi)震蕩了10個交易日，但調(diào)整仍然不夠充分，這表現(xiàn)在權(quán)重品種走勢分化，進(jìn)攻性仍顯不足；同時，投資者情緒也開始從前期亢奮狀態(tài)中冷靜下來，上周后期滬市單日成交金額再度回落至2000億元以下，說明投資者面對市場的調(diào)整追漲心態(tài)正趨于謹(jǐn)慎。

　　此外，市場在調(diào)整中仍面臨多重國內(nèi)外干擾因素，不確定性增多，這也對股指擺脫調(diào)整沖關(guān)上行形成抑制。國內(nèi)方面主要來自于對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及首批創(chuàng)業(yè)板解禁壓力的擔(dān)憂；與此同時，本周即將揭曉美聯(lián)儲的量化寬松規(guī)模，預(yù)計在規(guī)模和速度上將有所控制，美元指數(shù)或因此出現(xiàn)階段性的止跌反彈，進(jìn)而對國內(nèi)商品市場和資源股形成明顯的抑制。

　　然而，盡管指數(shù)短期難有出色表現(xiàn)，但個股行情依然會精彩紛呈。首先，三季報披露收官，銀行、電子元器件、家用電器、輕工制造和有色金屬等四類行業(yè)中預(yù)喜個股占行業(yè)個股總數(shù)的比率最高，這些板塊短暫休整后被主力繼續(xù)挖掘的幾率較高。其次，十二五規(guī)劃的出臺，將為新能源、節(jié)能環(huán)保、電動汽車、生物技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)等板塊帶來機(jī)會，投資者切忌盲目追高。第三，通脹壓力持續(xù)攀高之下，近期表現(xiàn)一般的泛消費類，如商業(yè)百貨、餐飲旅游、家電等板塊或也有階段性的表現(xiàn)機(jī)會。